需求不及预期，中秋节前白酒补货寥寥，化工下游少量区域本周需求降低，乙醇供应未减，由此带来价格下降，目前乙醇价格已经降至20个月低点。

中秋节前乙醇需求未升反降，市场心态积弱难返，本周跌势仍在持续。截至周四华东苏北、山东地区部分价格至6300元/吨含税附近，生产企业大部分已经亏损。目前需求恢复时间不确定，另外中秋与国庆相临较近，对于乙醇工厂的库存控制尤为关键，行业无序竞争的不良结果正在呈现。

乙醇价格跌至20个月新低

以苏北95%乙醇价格来看，目前已经跌至20个月以来的最低点，较2020年同期水平基本持平。乙醇在2021年呈现回调易上涨难特点，每一轮上涨伴随的往往是供应下降，鲜少因需求波动而价格上涨。尽管通常仲秋节前备货给预市场一定支撑，白酒今年平平无奇需求致使多数玉米乙醇需求受挫，而自上周开始的江苏等区域的化工下游停限产导致乙醇需求下降更明显。

醋酸乙酯开工负荷本周下降接近10个百分点

食用和工业乙醇领域以占比接近20%的醋酸乙酯下游来看，根据数据统计显示，本周开工负荷已经降至34.3%，较上周下滑11.7个百分点。周内江苏、广西、山东等装置停车，还有部分工厂减负荷，对乙醇需求影响大。以9月16日情况来看，醋酸乙酯对乙醇的日消耗量已经由上周的5750吨，降至目前的3250吨左右。目前下游恢复开机时间不定，业者猜测本月内或难恢复，这可能会导致部分醋酸乙酯工厂对中期乙醇的采购计划延迟。

乙醇供应缓升

乙醇需求本轮下降主要集中在江苏区域，而该地区木薯乙醇工厂生产对煤等动能消耗较低，基本未受波及。根据数据统计显示，9月16日中国食用和工业乙醇日产量为18530吨，尽管陕西装置本周全部安排停机，但较上周同期仍增长2470吨，随检修装置恢复，产量增长主要出现东北区域。

后市价格预期仍显谨慎 需求提升慢降低成本或为企业首选

乙醇市场的进一步下跌还来自于对原料玉米看跌情绪的过度释放。新粮即将上市，玉米市场看跌情绪比较普遍，也导致业者对乙醇的后市信心不足。通常主产区东北乙醇与玉米价格的相关性不低于80%，这些基于原料价格走势预期的判断，也影响了部分价格的补货情绪，存在买盘不急于在短期补货。而当前化工减产下游何时恢复尚未确定消息，对于处于华东核心区域的工厂来说，如何降低成本成为当前最可行的选择，少量工厂通过对原料船型、运费等调整降低乙醇生产成本，多数工厂在降低成本方面也面临诸多难题。