近日，被各地的“限电”刷屏，国家发改委印发《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，就“能耗双控”给出更为完善的指标设置以及分解落实机制，坚决管控高耗能高排放项目，严格实施节能审查制度。在此情况下，多地能耗“双控”趋严，停工、限产、限电等现象在各地频出。此次大规模限电范围和力度，近年少见。其中云南、宁夏、广西，广东、江苏、浙江、山东、安徽等地对企业开展限电限产措施，影响了各行各业。液化气作为能源产品之一，又受到了那些波及和影响，也引起了参与者的关注。

首先来看我国液化气供应端的构成，主要是国产和进口。国产液化气，在我国主要是炼油过程中的副产，国产液化气的产出集中在中石化、中石油、中海油和中国中化等企业。在此次双控限电中，除中海油泰州因双控限电正常停工外，暂未听闻以上企业因双控政策而降负荷，液化气产出下降的情况，所以对国产液化气主要的供应端影响甚小。

如果说限电对液化气行业影响，首当其冲的要数PDH企业和轻烃裂解，因为这些企业的燃料，需要用大量的电驱动设备。所以近期国内PDH装置开工率仅60%左右，除去三家在计划检修中的装置，国内多套PDH装置已降负荷运行，轻烃裂解企业也有停工降负操作。虽然可以用电驱动改为蒸汽驱动，但此次限电，对其下游化工企业影响较大，比如PP、环氧丙烷等企业影响较大，下游需求的下降，对上游配套装置也有连锁反应。液化气流入化工领域需求量下降，若此部分量转流入民用，这部分供应有增加预期。

此次影响较大液化气链另一装置就是烯烃深加工，影响最为突出的是山东、江苏、浙江一带。山东是烯烃深加工的集聚地，此次限电通知后，淄博、东营、潍坊、滨州等地方企业受到限定影响，降负或者停产，首次影响，节前节后受到供需宽松影响，醚后碳四价格波动较大。

本次江浙一带受此次双控限电影响明显，多化工园区限电下，企业直接停工停产，其中上文中提到的中海油泰州停工，降低了供应。淮安联力、金陵亨斯迈以及当地PDH的降负停工，又令液化气的需求下降，所以限电对于液化气行业也是一把“双刃剑”。

以上谈论的都是从深加工企业执行双控政策，对液化气行业的影响，那么燃烧方面的影响有那些呢？

华南地区液化气燃烧需求占比最大（以下简称民用需求），也最具代表性，所以我们以华南为例，来看此次双控政策对民用需求的影响。据悉此次双控，广东是限电力度较大，除了上文中所说PDH企业降负五成外。9月16日起广东电网通知更是“开二停五”，9月18日起执行开二停五错峰安排，需要在每周：周一、周三、周四、周五、周六的08:00-23:00配合错峰用电。广东省用液化气民用需求，除了民用燃烧方面，很大比例是工业燃烧，除去炼厂燃烧外，需要用到燃气的陶瓷厂、玻璃厂、泡沫企业以及浆纸业等，以及小众行业打火机、气雾剂、发泡剂等都需要用到液化气，以上行业若受到停工降负，那么对液化气的需求将下降。从当前液化气供应和贸易端反应，工业方面的需求暂未有明显的下降。但也有个别终端表示，已经有下游企业对采购计划减少，对需要的预期不太乐观。液化气需求正值从需求淡季向旺季转换，此时碰上“双控”政策，给与需求恢复有诸多不利影响。

目前国内液化气，受到国际油价，国际液化气进口成本，以及天然气高价影响，处于价格上升期。需求也正处于 “金九银十”的旺季，但从以上来看，对于液化气行业来说，“双控”政策利空多余利多，利空主要集中在对需求的担忧，我们将持续关注“双控”政策对液化气的供需影响。