国庆节后，国内硫磺港口市场颗粒价再度逼近2000关口，虽后续乏力然现依然处于近几年市场价格高位。而让磺市四季度能有如此开局，自然离不开三季度国内硫磺市场良好的供需运转表现。

今年三季度作为国内重要的港口市场镇江港颗粒价格呈现出“台阶式”的上涨趋势。而该市场的三季度颗粒日均价为1755元/吨，环比上涨15.38%。如此明显涨幅背后的原因无外乎以下几点。

1、供应面的紧缩。首先国产方面，数据显示二季度末三季度初时，硫磺国产周度数据达到今年截至目前的高点，随后由于各地均有大型企业装置检修减产，使得国产周度产量数据快速下降，并在9月初呈现出截止目前的今年硫磺周度产量数据低点。

其次进口方面，海关总署数据显示截止到8月份中国硫磺进口累计量为537.59万吨，同比减少6.88%。而2020年的中国硫磺进口量为此前的十年里最少的一年，如此可以看出今年硫磺国内进口的表现多么一般。

2、港存下降明显，贸易资源愈发有限。隆众资讯数据显示，截止到9月30日全国硫磺港存数139.44万吨，同比减少157.76万吨，降幅为53.08%。其中镇江港目前港存51.5万吨，同比减少74.5万吨，降幅59.13%。三季度时期全国港存的明显下降，这让无论是持货方还是下游企业对于港上可贸易资源量有限的了解更为深刻，也正因如此才在8月触发价格疯狂上涨的机关。

3、主要下游磷肥行业的上佳表现。自二季度开启之后，受国际需求面的良好支撑，国内磷肥出口一路高歌猛进，由此带动其行业开工水平，并将这一良好态势以链式传导的方式投影与国内硫磺市场上，而三季度的磺市需求态势可谓是二季度的复制粘贴版。

对于四季度磺市而言，此前存在的支撑因素似乎会有些变化，例如化肥行业的保国内需求的一系列“导向措施”，能源供应相关形式及“实施办法”，以及下游工厂对于原料储备的相关举措行动等，在需求面可能会给磺市行情走向添加未知变量。

而笔者认为，对于需求面可能存有的变化大可不必自寻烦恼，至少在供应端国内磺市仍有利好的支撑及预期。因为国际磷肥需求仍在，虽然暂时的少了“中国元素”的存在，全球还有北非和北美磷肥资源的供应，而这些资源的轮转势必会对国际硫磺价位有着不错的支撑效应。而在坚挺的外盘资源价面前，国内磺市大概率会出现“进口少现有资源再消耗”的局面，如此来看短期内磺市或会出现一定幅度的震荡盘整走势，而中长线来看今年国内硫磺市场价格依然有机会创造新的历史。