【期现】10月18日，CCI吕梁准一级焦报4060元/吨，环比持平，CCI唐山准一级焦报4260元/吨，环比持平，CCI日照港准一级焦报4150元/吨，环比上涨150元/吨。10月18日焦炭2201合约收盘价4343.5元/吨，日照准一仓单成本4535.87元/吨，期货贴水197.37元/吨，贴水4.43%。受黑色系盘面大涨影响，叠加炼焦煤反弹力度和范围加大，成本支撑较强，焦炭市场心态逐步修复，焦企多表示看稳当前市场且有惜售待涨的意愿。

【供给】截止10月15日，247家钢厂焦炭产能利用率84.59%，环比增加0.2%，247家钢厂焦炭日均产量45.58万吨，环比增加0.11万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量63.3万吨，环比下降1.11万吨。近期环保及能耗管控持续扰动市场，多地焦企仍维持较大幅度限产，其中山西吕梁地区随着有关部门入驻检查，个别涉及产能手续不全的焦企再次焖炉，其余焦企开工均不同程度受限。此外，山东地区继续严控焦炭产量，短期几无复产的可能。山东省近日发布关于做好焦炭产量控制工作的通知，后期山东地区焦炭产量易减难增。

【需求】截止10月15日，247家钢厂高炉炼铁产能利用率80.66%，环比增加0.72%，日均铁水产量216.2万吨，环比增加1.92万吨。钢厂限产再次启动，10月13日，工信部、生态环境部联合发布《关于开展京津冀及周边地区2021-2022年采暖季钢铁行业错峰生产的通知》。通知要求，从2021年11月15日至2022年3月15日实行钢铁行业错峰生产，钢厂后市对焦炭需求预期下滑，对焦炭价格有一定利空。

【库存】截止10月15日，全样本焦化厂焦炭库存130.04万吨，环比增加21.4万吨，247家钢厂焦炭库存736.74万吨，环比下降2.97万吨。物流方面汽运成本不断走高，另外目前下游库存中高位，以及考虑后期采暖季错峰生产预期，多按需采购为主，贸易商采购情绪依然偏弱，整体影响焦企厂内库存继续累积。

【观点】物流方面汽运成本不断走高，焦企有提涨意愿，叠加环保及能耗管控持续扰动市场，多地焦企仍维持较大幅度限产，预计焦炭将保持相对较强走势，可阶段性最多焦化利润（多焦炭空焦煤）。