从各地区渣油价格来看，本周渣油价格主营炼厂在4800-4850元/吨，地炼主流价格在4650-4700元/吨，涨幅在150-300元/吨或3.33-6.59%。其中华东地区涨幅最为明显，其次是山东和华北地区。华东地区主流炼厂放量本就偏紧，当地船用油和深加工均有需求，因此价格上推更加明显。山东和华北一带属于深加工外采需求集中的地区，虽然价格上推，但渣油成交依旧顺畅。

从10月12日以来，国际原油涨势放缓，持稳在83-84美元/吨，但是国产渣油价格并未持稳，依旧强势上涨，涨幅在150-300元/吨。可见，此次渣油价格除了国际原油高位给予底部支撑外，渣油自身的供需面对价格的指导作用更加明显。

从2021年国产渣油价格对比过去五年渣油价格，当前渣油主流价格4850元/吨，远高于过去五年来最高价格3950元/吨，并且从10月7日开始，渣油价格不断刷新高。渣油强势的支撑动力在于焦化利润的高位，刺激下游需求向好。

据模型测算，截至10月14日的一周，山东地炼延迟焦化利润为506/吨，较上周期608元/吨下跌102元/吨。焦化产品价格涨幅561元/吨，其中柴油市场需求旺季对渣油有较强的影响。焦化原料涨幅750元/吨。虽然焦化原料增长显著，焦化利润空间受到挤压，但是焦化利润仍然在500元/吨以上高位。下游焦化炼厂开工较足，山东地炼延迟焦化装置平均开工62.1%，较上周期涨0.82%。

综上来看，渣油价格的坚挺一方面是国际 原油价格高位，另一方面是柴油等焦化产品走势较好刺激渣油需求。而后市渣油价格何时涨到顶点，将与原油和柴油走势息息相关。预计柴油价格或在11月中旬有回调的可能，国际原油短期内有底部支撑，渣油价格整体大幅回调的可能性不大，但需关注柴油回调的时间节点，提前把握风险。