2021年9月金秋时节BOPA市场迎来一波上涨行情，“金九银十”不负市场人士期待，从9月初至10月26日BOPA价格累计上涨5000元/吨，且目前涨势仍在持续。

BOPA市场三季度先稳后涨，9月起行情来袭

2021年三季度中国BOPA市场整体呈现先稳后涨的态势，9月初起市场迎来一波上涨行情，据卓创资讯数据统计，7月初至今BOPA价格上涨5000元/吨，涨幅约21.28%；9月初至今BOPA价格上涨4750元/吨，涨幅约20%。金秋9月蓄力上涨，银十接力延续涨势。

分析，此次上涨行情主要是由上游成本面支撑和供应端变化引起，具体分析如下：

上游现货供应紧张，价格震荡走高

三季度以来，上游己内酰胺市场开工负荷率在6-7成，部分装置检修时间延长，且新装置投产时间延后，造成现货供应紧缺，价格震荡走高。PA6受原料己内酰胺涨势带动，价格跟随上调。9月以来PA6市场降负减产，开工仅在6成左右，现货供应收紧，聚合工厂库存不多，低价惜售。据卓创资讯统计，7月初至今，己内酰胺（华东液体承兑送到价）累计上涨1400元/吨，涨幅约9.72%；BOPA直接上游产品PA6膜级切片价格累计上涨2100元/吨，涨幅约13.91%，其中9月初至今PA6膜级切片价格上涨1600元/吨，涨幅约10.26%。

生产成本增加，BOPA利润空间压缩

PA6膜级切片价格涨幅较大，BOPA企业成本压力增加。且9月起部分生产装置降负减产，行业整体开工负荷率由9成附近降至7-8成，生产成本的增加也导致企业盈利空间的压缩。据数据统计，2021年BOPA仅在9月出现短期亏损100-400元/吨的情况，其余时间均保持盈利状态，但三季度盈利水平不及二季度。据卓创资讯统计，2021年7月初至今BOPA平均利润水平约1330.91元/吨，较二季度平均利润水平低1951.51元/吨，跌幅约59.45%。

原料价格上涨、BOPA现货供应短缺等因素共同支撑BOPA价格走高，膜企低价惜售，市场低位成交难寻，实盘重心震荡上行，据卓创资讯了解，以15μ分步复合膜为例，当前BOPA华东市场主流成交价在28000-29000元/吨。

近期重点关注原料动态及市场供应情况，预计膜价仍有小涨空间

原料方面来看，上游内酰胺供应不多，价格高位震荡，因此切片成本面仍有支撑；切片供需基本面来看，短期切片开工水平或仍在低位且库存尚无较大压力，预计价格在16800-17500元/吨区间波动为主。

供需面来看，2021年下半年华南地区部分装置降负生产，9月以来华东及华南部分地区降负情况增多，预计春节前维将持不稳定开工状态，新线仍需调试暂未量产，故四季度来看BOPA市场现货供应仍不算宽松，企业谨慎接单，低价惜售心态仍存。部分下游工厂开工不稳定，终端食品厂等赞无较强备货需求，适时按需拿货为主，需求端预计表现较为平稳。

整体来看，四季度预计涨势较9月有所放缓，但考虑到原料及BOPA现货供应略紧，低价难成交，预计重心维持偏高水平震荡，市场人士对后市信心充足，看涨情绪较高，预计BOPA价格仍有500-1000元/吨上涨空间。