丙烯开工低位炼厂开工下滑明显

 

　　据跟踪数据显示，2020年2月中国丙烯综合开工率下降至76.84%，同比下滑8.48%，环比下滑3.41%。新冠疫情影响丙烯多数工厂停工降负，尤其山东炼厂开工率下滑明显。截止到2月27日山东炼厂丙烯开工率仅40.5%，虽较上周有所回升，但同比却明显下滑36.07%。另外是煤/甲醇制烯烃，至2月27日行业开工率在77%；PDH（丙烷脱氢）平均开工率在82%左右，与去年同期93%左右的水平明显偏低。3月份伴随疫情逐渐稳定工厂开工率有所回升，但利润及库存制约下整体开工率恢复或比较迟缓。

 

　　MTO持续亏损PDH处于盈亏线

 

　　通过对甲醇制烯烃理论成本核算，得出2020年1-2月份MTO整体利润均处于亏损状态。对比去年同期水平明显更差。从甲醇市场价格来看，虽目前华东甲醇价格2000元/吨比去年同期低400元/吨左右，但丙烯市场价格同比下滑明显，因产能扩张及疫情影响供需短暂失衡明显，拖累丙烯价格明显偏低，导致多数MTO企业生产积极性下降，整体开工率下滑。

 

　　从近期丙烷脱氢（PDH）工艺理论盈利情况来看，进入2020年以来整体盈利情况明显偏弱，可以说大幅缩水。一方面受冬季丙烷价格攀涨成本增加影响，另一方面则是国内丙烯市场价格整体偏低。尤其新冠疫情影响下多数工厂库存偏高，导致行业内整体生产积极性下降。

 

　　需求逐渐复苏终端传导缓慢

 

　　至3月初，受疫情影响多地终端行业仍未复苏，对丙烯直接下游产品消化能力有限，导致丙烯下游产业链终端传导受阻。但通过金联创对丙烯下游主要产品开工率进行统计，2月下旬以来整体行业开工率呈现逐步回升趋势，至2月27日丙烯下游开工指数在74.48%，环比上涨3.16%。

 

　　韩国乐天装置故障疫情蔓延下进口量预期减少

 

　　韩国当地时间3月4日凌晨，忠南西山乐天化学大山工厂发生爆炸，初步涉及产品包括：乙烯产能110万吨、丙烯产能55万吨、丁二烯19万吨、苯乙烯57.7万吨、MEG73万吨。此事件初步预期对丙烯韩国来源进口量有一些影响，但更多的可能是市场情绪方面的影响。

 

　　另外是新冠疫情，从丙烯进口来源国看，韩国、日本均为主要进口来源国。而新冠疫情目前在韩国正是加速上涨阶段，由此推断后续丙烯进口量也将会受到一定影响。

 

　　综上分析，3月份国内丙烯市场价格稳中上涨趋势较为明显。总结几点如下：1、丙烯开工低位，炼厂开工下滑明显，短期供应面偏紧；2、MTO持续亏损，PDH处于盈亏线，工厂涨价意愿强；3、需求逐渐复苏，下游工厂开工率缓慢回升；4、疫情及乐天化学事故对后续进口量或产生一定影响，进口货不稳定因素增加。