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原料端劣势明显 聚酯多元醇市场暂难恢复

A-A+日期:2020-03-05来源:隆众资讯    

   2020年开年受阻,在突发事件的影响下,聚酯多元醇市场在一波又一波的延迟开工中,终于踏破寒冰,迎来阳春三月。目前,市场缓慢恢复,整条产业链从上到下缓慢疏导,聚酯多元醇市场需求有待跟进,促单成交成为主流。
 
  截止目前聚酯多元醇工厂复工率接近100%,然开工率不达5成,尚需时间缓慢提升。月初开盘价格较节前变动不大,但随着周内的延伸,询单气氛有所增加,场内一方面消化库存,另一方面成本面投来让利支撑,场内让利出货,主流成交价格下调100-200元/吨不等,部分牌号尚可存商谈空间。另外场内货源充足,但由于春节内,场内开工率偏低,复工后继续保持低负状态,目前库存尚可消化,暂不拖累聚酯多元醇市场行情,并且多数工厂配套下游产品,多数压力转移到下游成品库存中,考虑到终端市场恢复尚需时间,暂时下游压制问题暂难排解。
 
  老生常谈一:供、需“难”平衡
 
  目前供需面集中难平衡点主要集中在终端市场的消耗能力,另外,聚酯多元醇外卖量多集中场内部分小散户群体,目标群体用量不大,数量偏多,且分布范围广,开工与停车灵活转换,变动性强。目前国内浆料、鞋底原液、TPU、CPU复工有增,但多集中大、中型企业,集中需求购入聚酯多元醇工厂复工率偏低,加之前期备有部分库存,消耗库存为主,终端市场尚未恢复,实际需求难跟进。另外大、中型企业如华峰、万华、旭川等企业均配套下游,终端鞋材市场、皮革市场需求限制,暂难排解,开工率偏低,整体消化能力有限。
 
  老生常谈二:产、销、存利弊并存
 
  目前工厂在维持4-5成开工的同时,忧心下游跟进问题,工厂库存尚且保持低压状态。但从当前销售面看,多数工厂表示目前销售尚存压力,场内询单气氛岁较前期有增,但实单成交量少,暂时场内悲观心态仍存,下游有待继续恢复。聚酯多元醇目前库存压力不大,压力多集中浆料、鞋底原液、TPU库存积累。
 
  不局限,放眼原料
 
  最近整条聚酯多元醇产业链中,最活跃的那一定时纯苯的,月初开盘直降200元/吨,但这样活跃的产品目前依附原油兴衰成败中,主因布伦特游荡于50美元/桶附近,加之目前国内以及国际市场板壳活跃,对纯苯影响持续增加。当下原油利好因素:1、欧佩克及其减产盟国会议在即,进一步减产可能性增强。2、美联储议息会议上实施降息政策。利空因素:1、市场对原油需求的忧虑加重。2、API数据显示美国原油库存持续增长。
 
  另外己二酸方面,目前工厂方面库存问题仍是聚焦参与者视点的热门话题,分析二月工厂开工状态,一月开工率平均在66%左右,二月平均开工率在59%左右,二月产量在10万吨左右,不难发现,除郓城旭阳长期停车外,外加华峰受突发时间影响较多停车外,多数工厂保持较高的开工负荷,结合月内物流及下游开工情况分析,工厂或将受其影响。
 
  BDO方面同病相怜,2020年春节过后,各家库存高位,为合理控制库存,稳住现在的价格,国内BDO行业开工整体呈现的下降趋势,2月底的开工较2月初下降13.2%。其中,美克由三期停车变为所有装置停车检修15天;陕西融合2月28日起停车检修一个月;东源负荷降至3成,3月仍有检修计划;鹤煤17日因空分装置故障停车,23日重启后负荷8成;陕化负荷6成;开祥负荷6成;宁夏中石化负荷6成左右;国泰负荷6成左右;屯河一期负荷5成,二期于春节期间停车;新业负荷2成。其他自用工厂如福建湄洲湾、四川天华、重庆弛源等正常运行。
 
  不做作,认清当下
 
  目前,原料端的劣势尚且明显,与此同时,我们也能看到工厂以及市场在竭尽全力排解压力,在这种对冲情况下,短线市场暂难恢复,尚存下行空间,但中长线,市场存在反弹支撑,当下格局我们虽饱受艰辛,但切莫过度悲观。

 

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