本周（5.14-5.20），国际原油期货呈现上行走势，美布两油均价较上周大幅上涨。

 

　　周内，原油价格的持续上涨得益于市场供需的改善，由于减产正式落地使得供应过剩问题得到了一定缓解，5月迄今OPEC+原油出口锐减，新减产协议执行开局良好。OPEC秘书长巴尔金都表示，当前OPEC+国家正在迅速减产，且致力于全面执行减产协议。预计全球石油产量将下跌1720万桶/日。欧佩克对于石油危机已经结束持谨慎乐观态度，石油市场下半年前景展望令人鼓舞。此外，美原油减产速度超出市场预期也提振油价上涨，美国页岩油将在第二季度大幅减产，部分市场人士预计减产幅度将超过EIA的估计，除产量外，EIA原油库存连续两周意外下降也为油价的上涨提供了利好支撑。

 

　　另一方面，全球疫情已经趋于稳定，尽管部分疫情封锁并未结束且市场对于需求恢复预期仍显谨慎，但市场需求端已出现明显的改善趋势，数据显示，多国驾车水平基本恢复至疫情前水平，出于健康方面的原因，更多人会改乘私家车，这使得下游汽油需求显著恢复，随着出行限制的进一步放松，油价可能会出现进一步的上涨。

 

　　但需要注意的是，关于石油需求最终将恢复到何种程度仍是未知数。各国恢复经济生活后，汽油需求将上升，但汽油需求的总体增幅可能由于休闲旅行的减少而受限，此外，消费模式可能会与疫情爆发之前的情景有所不同，在疫苗正式应用前，各国的部分出行限制或将维持常态。

 

　　2.石油焦现货市场分析

 

　　价格指数：截至5月21日金联创石油焦国内1#焦指数为1640点，较上周上涨3；2#焦指数为1270点，较上周上涨12；3#石油焦指数为1049点，较上周上涨20；4#石油焦指数为858点，较上周上涨1.

 

　　本周石油焦价格延续稳中零星上调。国营炼厂中石化零星上调，地炼方面保持较好出货，部分炼厂价格稳中上行，目前库存低位。中高硫焦方面，受电解铝上涨支撑，预焙阳极产品销售良好，中高硫焦窄幅上调。

 

　　3.煅烧焦市场回顾

 

　　本周煅烧焦市场平稳运行，低硫煅烧焦市场需求尚可，中高硫煅烧焦出货良好，煅烧企业开工率有所提高，此外电解铝上涨对煅烧焦市场形成一定支撑，短期内煅烧焦市场保持平稳走势。

 

　　4.后市展望

 

　　目前炼厂焦价小幅上扬，国营炼厂与地方炼厂均以上调操作为主。随着出货情况的好转，预计短期内石油焦仍以小幅上行为主。

 

　　综合供需面因素来看：本周动力煤市场走势良好。本周煤炭市场利好因素不断积累，主产地受“两会”影响，部分煤矿出现停产，煤矿产量有所收紧。港口库存下降，优质资源紧缺，港口煤炭价格出现上涨。港口方面：上游主产地煤炭供应减少，港口市场优质煤炭资源紧缺；电厂耗煤量增加，拉运积极性提高，库存出现下降，港口看涨情绪增加，预计短期内港口煤价偏强运行。主产地方面：内蒙古地区煤管票管控较严，部门煤矿有停产减产现象，煤价走势稳中偏强；陕西地区受下游需求增多影响，煤矿销售较好，价格走势良好；山西地区煤矿库存下降明显，煤价走势稳中有涨。综合来看，目前产地煤炭供应有所减少，多地海关进口煤政策收紧，且禁止异地报关，下游电厂库存减少明显。预计短期内动力煤市场走势良好。电解铝市场，现货铝锭今日报价13440-13480元/吨，后市来看国内需求将继续转好，但后期随着市场宏观利好的消耗，加之新产能的进一步达产，铝价上涨动力或减弱。