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虽本轮价格冲高势头依旧强势，但后期供应端所面临压力仍不容小觑。
急跌行情告一段落
11月后顺酐市场利空云集，下游需求萎缩及顺酐供应量恢复及增长前景所造成的供需失衡导致顺酐行情自11月初起急转直下，华东液体价格由16000元/吨附近高点急跌至11300元/吨附近，一个月之内价格累计跌幅扩大至29.15%。不过，随着成本压力下降，顺酐价格跌至11000元/吨左右阶段性低位后对下游刚需买家吸引力显著提升，市场成交自下旬起逐渐出现回暖迹象。同时，华南顺酐新产能出货推迟缓解市场担忧情绪，12月后主流顺酐工厂检修及出口订单交付量也开始增多。随着供应端对顺酐市场影响由利空转为利好，自上周起顺酐价格再度反弹，截至发稿日华东主流液体价格已上涨约1250元/吨，价格涨幅已达到11.06%。
逆势反弹 但隐忧较大
即便面临国际油价剧烈震荡所带来的原料端下行氛围，顺酐价格仍实现了逆势上涨，延续了自2020年下半年以来的韧性。但需要注意的是，供应端虽为近期顺酐市场提供了较强的上行动力，但未来也将成为压力的主要来源。
主要原因在于，自2021年Q4起国内顺酐新一轮扩产潮已拉开序幕，这将成为未来三年内影响顺酐市场走向的主线。据统计，仅2021年Q4至2022年Q2，国内顺酐市场便将迎来40万吨/年新产能的投放，日新增产量高峰将达到1200吨左右。目前来看，虽然广东惠州宇新项目自11月下旬投料试车后尚未产出合格品，但生产装置的运行必将随着时间的推移而趋于稳定，实质性的供应压力预计将于2022年1月后逐渐出现。
短期仍将上行 下旬后风险或加大
目前来看，本轮反弹行情暂未看到止涨迹象。主流顺酐工厂近期检修及交付出口订单等情况较多，对国内市场发货节奏缓慢且可放量始终不足，华东等地现货流通性紧张状况短期内仍难以化解。受此支撑，顺酐卖方仍有较强推涨动力，预计各主要市场价格重心仍有较大幅度上行空间。不过，随着下游企业春节前退市启动及华南新产能稳定放量等偏空预期在12月下旬左右增强，预计届时市场风险也将随之加大。
